[20081120]港股研究*海外宏观经济月评

报告名称：海外宏观经济月评（2008年9月）
研究员：何钟 谢亚轩 赵文利
报告类型：港股研究 报告日期：200801119
行业/子行业：公司名称及代码：
报告级别：深度报告投资建议：
[主题词]宏观经济，月评
 
【内容摘要】
 
美国
Ø  个人消费拖累美国第三季度GDP增速迅速下滑，领先指标显示未来美国经济仍将继续下行。
Ø  金融动荡严重动摇投资者信心，风险溢价推高银行贷款标准，金融动荡对实体经济的抑制作用滞后2至4个季度显现。
Ø  美国通胀率呈下降趋势，为联储进一步减息以刺激经济提供可能。
Ø  分析师还将进一步下调2009年美国上市公司盈利，经济和公司盈利企稳回升的前提条件是金融体系能够恢复正常运转。
Ø  鉴于欧元区经济调整的时间可能更长，美元兑欧元呈升值趋势。
 
欧洲
Ø  第三季度英国经济出现萎缩，领先指标普遍下行，预计第四季度欧洲经济将全面陷入衰退。
Ø  欧元区制造业和服务业持续萎缩，消费者信心大幅下滑。
Ø  欧元区通胀见顶回落，料英国通胀亦将见顶。
Ø  房价进一步下跌，两大央行联合减息，未来仍将继续大幅减息。
Ø  经济衰退风险骤增，欧元、英镑兑美元汇率急跌，短期仍有下行空间。
 
【摘要结束】