[20081106]市场终于开始大幅调低预测

市场终于开始大幅调低预测
迄今为止盈利相对疲软
自两周前开始公布业绩以来，欧洲企业的盈利一直低于市场预期。到目前为止共有98 家公司公布业绩（占我们预期分析公司数量的57%），31%的公司的盈利比市场预期高5%以上，但同时47%的公司的盈利比市场预期低5%以上。从绝对水平来看，45%的公司业绩超出预期，55%的公司业绩低于预期，比前几个季度的业绩略差。欧洲的季度盈利分析存在明显缺陷。我们在分析中包括了10月17日在I/B/E/S预测中至少有两位分析师提供预测的公司，预计将业绩期内将对172家公司进行分析。
大盘股的业绩略好于小盘股，不过两者的差距并不大。对至少有三家公司公布业绩的行业的分析显示，基本资源以及个人和家居用品行业的业绩最好，而电信和化工行业的业绩最差。
大多数行业的盈利预测被大幅调低
在过去一个月里，2008年和2009年整体盈利预测分别被大幅调整了6%和10%。大多数行业的盈利预测被调低，尤其是金融以及汽车和零部件行业。由于商品价格较去年有所下降，因此基本资源以及石油和天然气公司的2009年盈利预测开始向下调整。目前市场对2008年和2009年的盈利增长预期分别为-5.6%和8%，而我们自上而下的预测分别为-6%和-12%。我们预计整个业绩公布期将继续出现盈利预测下调，尤其是2009年盈利预测。
美国的盈利也较为疲软
到目前为止，365家公司已经公布了第三季度业绩（占总市值的81%）。其中35%的公司的盈利好于预期（低于45%的历史平均水平），22%的公司的盈利低于预期（历史平均水平为14%）。

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