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[20081015]医药生物行业重大事项点评—医改征求意见出台,利好国产品牌普药


事项:
2008年10月14日《关于深化医药卫生体制改革的意见(征求意见稿)出台。

评论:
. 方案基本符合预期。重点关注几点:
一是关于国家基本药物制度的建设;
二是关于医疗服务体系的完善,尤其是公立医院的改革;
三是关于药品价格及医疗价格改革方向;四是关于基本医疗保障体系。

目前方案将对医疗和药品市场的影响分析。基本医疗保障体系和基层医疗服务体系建设,促进了医院就诊率和住院率的上升、医疗市场的繁荣和药品市场的快速增长;关于医疗机构,尤其是公立医院的改革,结合注册医师多点执业制度,如我们在医改实证报告中所述,将有可能带来医疗市场的重构。相应地,药品消费的市场结构也随之而变。如在医疗市场的“两头”将可能是国产药的天下;关于国家基本药物制度的实施,将会明显促进国产品牌药的使用,尤其是治疗慢性病、常见病和多发病的药物;关于药品与医疗价格的改革,将促进医药企业研发与创新,结合医保对医药费用的制约作用,将促进普药的应用。

对当前方案最大的争议点是关于国家基本药物制度。而这一制度也是和全国制药企业利益相关性最高的制度。征求意见之后,一些医改方案的争议点将如何变化,我们也将拭目以待。

征求意见稿出台对医药板块影响的判断。首先,这一制度出台,不改我们对“医改促进行业增长”的判断,以及对行业“强于大市”的评级。 其次,对于上市公司的推荐,我们仍然坚持以下原则:国产品牌普药,尤其是处方药市场治疗慢性病、常见病和多发病的药物将受益。创新型制药企业在更优的竞争环境下将得到更好的发展。这里特别强调一点,国产品牌普药生产企业也可以同时是创新型制药企业。选股标准主要为:
1、主业增长率高,增长明确;
2、经营风险、财务风险、管理风险小。

投资者应该“买入并持有”,长期持有一定会获得绝对收益和超额收益。如双鹤药业、科华生物、三九医药、云南白药、国药股份等。

相关研究报告下载:

医药生物行业重大事项点评—医改征求意见出台,利好国产品牌普药.pdf (296.66 KB)


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