[20080916]需求基本如预期，油价下跌有望成为催化剂

1、预计2008年和2009年EPS分别为0.52元和0.66元，当前估值已经具备足够吸引力，油价下跌有望成为股价上涨的催化剂，维持“增持”建议。
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2、燃料油价格距年度最高下跌了14.4%。纯碱价格在5、6月回落后，7、8月又有所反弹，目前价格仍维持在历史高位，但随着建筑市场等需求领域的走软，纯碱价格在未来一段时期的下跌基本可以确定。
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3、预计来自丰田中国订单量的增长主要体现在2009年和2010年，预计2008年公司在国内市场销售增长率约10%，与汽车市场销量增长保持大致同步。2009年后因丰田中国订单量的贡献，增速会略好于汽车市场的整体水平。
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4、因全球经济走软的影响而受到拖累，我们估计2008年和2009年国际维修市场仅有小幅增长。国际OEM订单执行情况良好，预计2008年和2009年的交货额分别达到9500万美元和1.8亿美元，基本符合我们预期。
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5、新项目运行良好，在2008年上半年已经有盈利。广州和北京福耀的投产进一步优化了产销布局，并充分释放福清和上海福耀产能，提升出口效率。预计广州和北京福耀将是未来两年最重要的销售和盈利增长贡献点。

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