用中金岭南的实际情况分析Ｋce 的计算（一级corporate finance)

1。WACC（加权平均资本成本）

K=融资成本加权*（1-税率）+ 股票成本加权=0.53*0.11*(1-0.14)+0.47*0.2=14.4%   ( 部分数据为估算值）

　２。CAPM　（资本资产定价模型）

k=无风险收益率＋行业系数（股票溢价－无风险收益率＋国家溢价）=0.04+1.4(0.09－0.04+0.06)=16.1% ( 部分数据为估算值，没有精确计算）

　３。分红折现模型

Ｋ=分红／现价　＋　公司持续增长率　＝　0.34/ 32 + 25% =25.1% ( 分红简单计算了）

第一个Ｋ是作为上市公司应该考虑的，第二个Ｋ是考虑该国风险和该行业风险，财务经理需要考虑的。第三个Ｋ是需要维持快速发展，财务经理实际考虑的。